近日，中国人民银行公布的数据显示，截至2024年末，央行总资产规模较上年末减少16431亿元，引发市场对“缩表”影响的广泛关注。然而，多位专家指出，这一变化并不意味着货币政策收紧，而是创新型货币政策工具逐步替代传统工具的结果，旨在保持社会融资环境的宽松。
根据东吴证券首席经济学家鲁政的观点，“适度宽松”的货币政策意味着合理的货币供应量和低位的政策利率水平，这为实现全年经济社会发展目标提供了有力支撑。此外，2025年货币政策的基调将继续保持适度宽松，适时降准降息的可能性依然存在，以应对国内外经济环境的变化。
从历史经验来看，适度宽松的货币政策并非简单的“大水漫灌”，而是通过精准调控实现经济平稳运行。例如，2008年金融危机后，我国曾实施适度宽松的货币政策，成功拉动了经济复苏。此次“缩表”操作也被视为央行在创新货币政策工具方面的又一尝试，旨在通过优化工具结构，提升政策效率。
值得注意的是，适度宽松的货币政策并不排除未来政策的灵活性调整。例如，若外部不确定性增加或国内经济下行压力加大，央行可能会适时采取降准降息等措施。同时，央行也在探索更多宏观审慎与金融稳定功能的结合，以应对复杂多变的经济形势。
对于市场而言，“缩表”操作并未引发流动性收紧的担忧。相反，央行通过再贷款、再贴现等定向工具，确保了市场资金面的合理充裕。这种政策组合不仅有助于降低企业和居民的融资成本，还能更好地支持实体经济的发展。
展望未来，专家普遍认为，2025年的货币政策将更加注重前瞻性、有效性和针对性。一方面，央行将继续发挥货币政策工具的总量和结构双重功能;另一方面，也将通过逆周期调节手段提振市场信心。在此背景下，投资者和企业可以期待一个更加稳定和友好的货币金融环境。
尽管央行“缩表”引发了一定关注，但其背后反映的是货币政策工具创新和调控能力的提升。适度宽松的货币政策基调不会改变，未来政策将继续为经济高质量发展提供有力支持。
