2025年2月10日，中信证券发布最新研究报告，指出银行股正在回归基本面，并强调投资者应关注其中的绝对收益机会。这一观点基于对当前经济环境、行业估值以及政策变化的深入分析，为投资者提供了明确的投资方向。
中信证券认为，随着宏观经济的逐步复苏，银行业核心经营要素保持稳健运行，行业整体进入了一个投资稳定期。报告指出，银行股的基本面企稳回升，资产质量持续改善，同时信贷需求的快速恢复为银行业务增长提供了有力支撑。例如，基建、大中型企业以及居民消费贷款的需求均呈现上升趋势，这将直接推动银行的营收增长。
中信证券还特别强调了银行股的估值修复潜力。报告提到，当前银行股的估值仍处于历史低位，而随着美联储加息放缓和国内经济复苏预期增强，资本市场表现有望向好。这为银行股的估值修复提供了良好的外部环境。中信证券建议投资者重点关注那些资产质量优秀、负债端成本节约效果显著的银行股。
从个股选择的角度来看，中信证券推荐了两条主线：一是红利贡献稳健回报的个股，这些个股通常具有稳定的业绩增速、分红率以及较低的估值波动;二是商业模型优异的公司，这些公司不仅ROE(净资产收益率)高且确定性强，而且当前估值溢价仍处于低位。
值得注意的是，中信证券也提醒投资者关注潜在的风险因素。例如，如果宏观经济增速大幅下行或银行资产质量超预期恶化，可能会对银行股的表现产生不利影响。此外，监管政策和行业政策的超预期变化也可能对银行股的投资逻辑产生冲击。
中信证券还指出，随着经济复苏的深入，零售贷款和小微贷款的需求有望进一步释放。这将为银行带来更多的业务机会，并提升其盈利能力。同时，中信证券认为，股份制银行由于其区域优势和业务布局的灵活性，有望在未来的市场中获得更大的发展机会。
从行业整体来看，中信证券认为银行板块的基本面格局依然稳定。尽管短期内可能存在局部波动，但长期来看，银行股的投资价值仍然显著。报告建议投资者在板块回调后积极配置优质银行股，以把握未来的绝对收益机会。
中信证券的最新报告为投资者提供了清晰的投资指引。在当前经济复苏的大背景下，银行股的回归基本面为投资者带来了新的机遇。通过关注红利贡献稳健回报的个股以及商业模型优异的公司，投资者有望在未来的市场中获得可观的收益。
