近日，中信建投发布了一份最新研究报告，预测美元计价的黄金价格将继续走强，这一趋势将受到多重因素的支撑，包括实际利率的下行预期以及全球央行持续增持黄金的政策支持。这一预测引发了市场对贵金属投资的关注，同时也为投资者提供了新的投资方向。
根据中信建投的研究报告，黄金价格的上行趋势至少有两个主要支撑点：一是实际利率的下行预期，这将削弱黄金作为替代资产的投资吸引力，同时降低持有成本;二是全球主要经济体央行自2018年以来的持续增持行为，这进一步增强了黄金的避险属性和需求。
从历史数据来看，2023年至2024年，黄金价格连续两年实现了显著增长，分别上涨了14%和30%，远高于过去20年的平均表现(8%)。这一趋势表明，黄金的定价逻辑已经超越了传统框架，与美元指数的相关性也有所减弱，但其长期上涨趋势并未改变。
中信建投还指出，美国经济的不确定性，包括美联储的降息周期收窄、美元指数的走强，以及全球需求周期的割裂，都可能进一步推动黄金价格的上涨。此外，地缘政治风险和全球避险情绪的上升，也为黄金价格的走强提供了额外的推动力。
值得注意的是，黄金价格的上涨不仅受到宏观经济因素的影响，还受到全球央行购金策略的推动。近年来，各国央行纷纷减少对美元资产的依赖，增加对黄金的储备比例，以分散风险并提升资产组合的稳定性。这种趋势预计将在未来几年持续，为黄金价格提供长期支撑。
中信建投还提到，黄金市场的供需关系也对价格形成支撑。随着全球经济增长放缓，黄金作为避险资产的需求增加，同时，黄金开采企业的盈利能力也在逐步修复，这为黄金价格的上涨提供了基本面支持。
尽管黄金价格的上涨趋势受到多方面因素的支撑，但投资者仍需谨慎对待。中信建投提醒，黄金价格的波动性较大，投资者应密切关注全球经济形势、货币政策变化以及地缘政治局势的发展，以及时调整投资策略。
展望未来，黄金价格的长期牛市格局仍然被看好。中信建投认为，随着全球央行持续增持黄金、实际利率的下降以及避险需求的增加，黄金价格有望继续走高。投资者可以考虑将黄金作为资产配置中的重要组成部分，以分散风险并获取长期收益。
中信建投的预测显示，黄金价格的上涨趋势具有坚实的基础，投资者应密切关注相关动态，合理布局以把握投资机会。未来，黄金市场将继续成为投资者关注的热点领域，其长期牛市前景值得期待。
