全球最大的资产管理公司贝莱德(BlackRock)近期对美国国债收益率的走势表达了明显的担忧。根据其最新发布的报告，贝莱德认为，随着美国财政赤字的持续扩大和通胀压力的加剧，投资者对持有长期债券的风险补偿要求将不断增加，这可能导致美债收益率进一步上升。
贝莱德投资研究所的策略师Jean Boivin指出，美国国债收益率的上升并非完全由市场供需关系驱动，而是受到财政政策和通胀预期的双重影响。他强调，尽管美联储可能通过加息来抑制通胀，但高企的财政赤字和潜在的支出削减计划可能会进一步推高期限溢价，从而抬高长期国债收益率。此外，美国核心通胀率仍高于美联储的目标水平，这限制了美联储降息的空间，进一步加剧了市场的不确定性。
与此同时，贝莱德还警告称，美国国债市场的多元化投资作用已大幅减弱。自疫情以来，投资者对美国国债的依赖性增加，但随着收益率的攀升，这种单一资产配置的风险也在上升。因此，贝莱德建议投资者考虑将黄金等其他资产纳入投资组合，以实现风险分散。
在具体的投资策略上，贝莱德建议继续低配长期美国国债，并适度增加对短期国债和通胀挂钩债券的投资。这一调整反映了贝莱德对美国经济前景的谨慎态度。尽管短期国债收益率较低，但其价格波动性较小，能够为投资者提供更稳定的回报。
贝莱德还提到，美国国债市场的抛售压力可能在未来几个月内进一步加剧。根据历史数据，当市场对财政政策的担忧加剧时，国债收益率往往会迅速攀升。例如，在2023年6月，美国国债收益率曾因债务上限危机而大幅波动。贝莱德认为，类似的情况可能会再次发生，尤其是在当前美国债务余额已突破创纪录的36.2万亿美元背景下。
值得注意的是，贝莱德对美债收益率的担忧并非毫无根据。近期数据显示，美国10年期国债收益率已逼近5%的心理关口，并可能在未来几个月内继续攀升。这一趋势不仅反映了市场对通胀和财政赤字的担忧，也表明投资者对长期国债的风险补偿要求正在增加。
贝莱德还指出，尽管美债收益率的上升可能对经济增长构成压力，但其对全球资产配置的影响不容忽视。如果美债收益率持续攀升，可能会引发全球资本流动的重新分配，进而影响其他主要经济体的债券市场。
贝莱德对美债收益率的前景表示担忧，并建议投资者采取多元化投资策略以应对潜在风险。这一观点不仅基于当前的经济数据和市场动态，也反映了贝莱德对全球经济环境的深刻洞察。
