2025年3月4日，华泰证券发布最新研报，指出尽管近期港股市场出现一定调整，但短期扰动并未改变其中期重估的趋势。华泰证券认为，港股的调整主要受到前期涨幅较高、美股AI资本开支增速放缓预期以及关税等不确定性因素的影响。然而，从长期来看，中国科技领域的应用落地逻辑依然清晰，且国内经济的中期韧性较强，为港股市场的稳定提供了坚实基础。
华泰证券进一步分析，全球科技应用的加速落地将推动中国科技资本开支节奏可能快于2023年的美国，这为港股市场带来了新的增长动力。此外，中国经济的筑底回升态势也显现，2月PMI重回扩张区间，显示出经济基本面的强劲恢复力。这些因素使得市场对关税风险的预期更加充分，从而降低了潜在的外部冲击。
尽管海外地缘政治风险和中美贸易摩擦等因素可能对港股市场造成短期扰动，但华泰证券认为这些因素的影响有限。例如，美对华加征关税及俄乌冲突的能见度较低，且对港股市场的直接影响较小。因此，投资者无需过度担忧短期波动，而应更多关注中长期的投资机会。
在具体配置建议方面，华泰证券建议投资者关注景气爬坡的顺周期行业以及独立景气行业。这些行业在经济复苏和政策支持下，具有较强的盈利增长潜力。同时，华泰证券也提醒投资者警惕海外冲突和地缘政治风险可能带来的短期波动。
华泰证券还指出，港股市场的中期重估趋势与全球资产配置的调整密切相关。随着全球投资者对中国资产的关注度提升，港股作为中国资产的重要组成部分，其吸引力将进一步增强。因此，尽管短期内市场可能会经历震荡，但从中长期来看，港股市场的投资价值依然显著。
华泰证券的研报强调了港股市场的中期重估趋势，并认为短期扰动不会改变这一趋势。投资者应保持信心，关注中长期的投资机会，同时合理规避短期风险。通过科学的资产配置和风险管理，投资者可以在港股市场中获得稳健的回报。
