全球最大的资产管理公司贝莱德(BlackRock)近年来在中国A股市场遭遇了前所未有的挑战。自2020年9月获准在中国设立首家外商独资公募基金公司以来，贝莱德试图通过布局A股市场拓展其全球投资版图。然而，短短几年间，其在中国市场的表现令人失望，旗下多只基金亏损严重，甚至有产品亏损超过40%。这一现象不仅引发了投资者的不满，也暴露了外资机构在中国市场“水土不服”的困境。
贝莱德在中国发行的12只基金中，几乎全部出现亏损，其中“贝莱德中国新视野混合A”和“贝莱德中国新视野混合C”两只基金自成立以来亏损均超过40%，而“贝莱德港股通远景视野混合C”也亏损了30%以上。这些数据表明，贝莱德在中国市场的投资策略未能有效应对A股市场的波动性与复杂性。尽管贝莱德在全球范围内以卓越的投资管理能力著称，但在A股市场，其表现却显得力不从心。
贝莱德在中国市场的失败，与其内部管理问题密切相关。自2023年初以来，贝莱德中国区的高管团队频繁变动，包括董事长汤晓东、总经理张弛等核心人物相继离职。业内人士普遍认为，高管的频繁更替与公司业绩不佳密切相关。此外，贝莱德在中国市场的投资决策也备受质疑。例如，其基金经理单秀丽在管理多只基金时，因频繁调仓、选股失误等问题，导致基金表现不佳。这种“多人共管一只基金”的模式，被认为削弱了投资决策的稳定性与执行力。
贝莱德在中国市场的亏损，也反映了A股市场的特殊性。与成熟市场相比，A股市场具有更强的政策导向性、情绪波动性和结构性风险。贝莱德在A股市场采取的策略，如押注成长风格、频繁调仓等，未能适应中国市场的节奏。例如，在新能源板块下跌的背景下，贝莱德的选股水平受到质疑，其在圣邦股份和迈为股份上的操作被认为存在失误。此外，贝莱德在中国市场的基金产品设计也未能充分考虑本土投资者的风险偏好，导致部分产品难以获得市场认可。
贝莱德在中国市场的失利，也引发了对其未来战略的广泛讨论。作为全球最大的资产管理公司，贝莱德在2023年9月宣布退出中国股市，带走10亿美元并亏损30%至40%。这一决定被视为贝莱德对中国市场“水土不服”的直接回应。贝莱德总裁在公开场合称A股市场为“狗屎市场”，并表示难以在中国市场实现盈利。尽管如此，贝莱德并未完全放弃中国市场，而是希望通过调整策略，重新评估其在中国市场的布局。
贝莱德在中国市场的失败，不仅是一次投资失误，更是对外资机构在中国市场适应能力的考验。贝莱德作为全球资管巨头，其在中国市场的表现与其国际地位并不匹配。未来，贝莱德需要根据A股市场的特点，制定更加本土化的投资策略，并在产品设计、风险管理等方面做出调整，以期在中国市场重新赢得投资者的信任。
贝莱德在中国市场的亏损，也提醒其他外资机构，进入中国市场并非一帆风顺。A股市场的复杂性与不确定性，要求外资机构必须深入了解中国市场的规则与文化，才能在竞争中立于不败之地。对于贝莱德而言，如何在A股市场“水土不服”的困境中找到突破口，将是其未来发展的关键所在。
