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前海开源杨德龙:股市市值与GDP比值必将提高

2018-01-25 13:11 来源:证券网T|T

  股市市值与GDP比值必将提高 基金行业发展空间巨大

  ■记者 姜 楠 苏诗钰

  随着我国资本市场国际化步伐的加速,推进资本市场高质量发展变得刻不容缓。境内机构投资者作为资本市场重要的组成部分,对加快推进建设富有国际竞争力的资本市场强国具有重要的责任。近日,记者专访了有12年从业经验的前海开源基金首席经济学家杨德龙,请他谈谈基金人眼中的资本市场强国。

  记者:请您描述一下资本市场强国有哪些特征?

  杨德龙:十九大以及中央经济工作会议上,都提出了要让金融服务于实体经济,这一战略落到实处就需要一个强大的资本市场,提高直接融资比例也必须要以一个发达的资本市场作为基础。现在中国已经有1亿多的股民、股票市值已经是世界第二大,中国大部分行业的公司都已经实现了上市;虽然还有一些科技龙头企业是在海外上市,但是国内大部分行业的龙头都是在A股上市。一个发达的资本市场对于经济转型、对于科技进步有非常大的促进作用。

  因此,建设资本市场强国是我国未来十年的重要目标,主要特征包括,一是A股总市值与GDP比值提升到1以上,具有更高的证券化率。目前,A股是全球的估值洼地,中国是全球第二大经济体,但资本市场的发展严重滞后于整体宏观经济的发展。美股三大股指不断创新高,股市总市值与GDP总量的比值超过140%,而中国只有70%,只有美国的一半。

  二是不仅是总市值提高,还要发挥资本市场的资源再分配作用,引导资金流入代表经济转型方向的领域。

  三是吸引更多优秀公司上市,引导价值投资理念,提高机构投资者资金占比,改变过往大起大落的走势,让更多投资者能够分享股市收益。

  四是相关配套制度和法律法规更加完善,监管手段更加成熟,市场运行更加市场化。

  记者:基金群体在资本市场强国建设中的地位和作用如何?

  杨德龙:基金是资本市场最大的机构投资者之一,也是推动资本市场强国建设的重要力量。据统计,我国公募基金和私募基金的资产管理总规模已双双突破10万亿元,相对于全球开放式公募基金资产规模40.4万亿美元、美国公募基金规模18.8万亿美元,我国基金行业发展空间依然巨大。在建设资本市场强国的过程中,基金将发挥很大的作用。

  首先,大多数基金偏好价值投资,选择绩优股进行配置,给投资者提供专业理财服务,随着越来越多的投资者选择购买基金,有利于推动市场走向成熟、理性;其次,基金管理透明,监管严格,运作规范,有利于培育合规合法的投资者,树立良好的投资形象;最后,基金公司注重公司基本面研究,发挥价格发现功能,促进市场向有效率市场转变。

  记者:当前距离资本市场强国这一目标,市场机制方面有哪些短板?

  杨德龙:对于建设资本市场强国的目标,并非仅局限于数量级别的增长,而要更注重资本市场质量等方面发展,中国资本市场尤其是中国股票市场的发展,还有一些短板需要弥补。

  一是在新股发行核准制下,目前基本上实现一周一批次的IPO发行节奏,且成为新时期下的常态化现象,但上市公司的整体质量水平,仍有不少提升的空间。

  二是退市制度仍需完善,实现优胜劣汰。“上市难,退市更难”是A股市场长期存在的问题。目前看来,虽然主动退市的公司数量有逐渐提升的趋势,但因财务指标等因素遭到被动退市的上市公司数量还不多。

  三是要提升股市投资功能,增强股市赚钱效应以及投资活力,这是实现资本市场强国的重要体现。融资功能,固然重要,但投资功能同样重要。只有让更多的投资者分享到资本市场发展壮大的成果,才能实现真正的资本市场强国。

  记者:您如何看待防范金融风险与市场建设的关系?

  杨德龙:习近平总书记在2017年7月份举行的全国金融工作会议上强调,要把发展直接融资放在重要位置,形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。

作者:佚名   责任编辑:孙杰
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