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黄奇帆认为金融系统去杠杆的源头在M0,在M2

2017-08-06 17:07 来源:中视财经网T|T

  专家分析,其实实际上,央行的管控不可能完全起效,很多银行资金会从表内变到表外。

  黄奇帆举例说,比如,当一个银行明明有1万亿资金可以放贷,只让放贷6000亿,那么4000亿干吗呢?银行一定会从表内变成表外。最近几年银行普遍出台的叫表外贷款,表外运行,委托贷款、委外贷款、理财资金,把不贷款的钱变成理财的资金。放在银行里要付利息的,存款的人是要拿利息的,他要赔本的,所以就去表外运作。这些表外运作,银行把钱表外运到谁手上?就是运作到信托公司、租赁公司、小贷公司,各种大银行给中小银行等,这样一来金融掮客、金融秩序等都复杂起来了。然后拿到了银行这些钱的企业几千个,这么一运作算下来他们都有GDP的,你的GDP比重就上来了。

  黄奇帆认为金融系统去杠杆的源头在M0,在M2。而流动性超发的根本原因是中国的贸易顺差。2008~2014年,我们国家外汇储备一下子涨到了3.8万亿美元的时候,差不多就是20几万亿人民币,所以我们这个30万亿的M0里边有70%甚至80%就是买外汇储备,外汇占款产生的。这是一个被迫的行为。

  但为什么其他国家没有因为储备外汇引发通货膨胀呢?黄奇帆认为,那是因为别的国家都是财政部储备外汇,财政部储备外汇,要么财政部自己有结余的钱,没有结余的钱可以发特别国债。发国债发个20万亿,那是老百姓(46.930, 0.21, 0.45%)、企业现在手中有的钱释放出来,买了国债,不造成通货膨胀,然后用20万亿国债买3万多亿美元,外汇不会膨胀,没有乘数效应,这不同于印的钞票。所以体制如果调整一下,利益格局调整一下,就会解决。

  归根到底,黄奇帆认为,改革是解决一切矛盾、一切困难、一切长期存在的体制性现象的杀手锏、不二法门。凡是广泛存在的矛盾,往往和体制有关,解决的办法就从体制入手。如果不从体制解决,不从源头上解决,不从制度安排上、供给制度上解决,那这个问题会像泡沫一样不断地出来,然后你就在尾巴上、在泡沫上不断地去洗澡,不断地去修枝剪叶,忙得不亦乐乎,事倍而功半。

作者:佚名   责任编辑:霏霏
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